回顾2021,家用空调冷媒行业在疫情中稳步前进,在政策和市场需求的要求下行业转型加速。2021年,制冷剂R32产量大增22%,而R410A和ODS用途R22的产量则面临5%-10%的缩减。展望2022,面对更加严格的双碳、能效相关政策要求,制冷剂R32的产量增长仍将延续,市场占有率延续推高,家用空调制冷剂行业转型进程稳步推进。但总体来看,行业整体格局近几年难有较大改变。
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  2021年我国家用空调市场虽有反弹,但未彻底恢复。据产业在线统计,2021年中国家用空调行业总生产量是1.6亿台,同比增长7.0%,市场表现虽有回暖,但不尽如人意。
  空调结构变动引领冷媒转型
  近年来,我国家用空调行业产品结构变化明显,在当前市场和政策驱动下产品结构正迅速向R32空调靠拢。如图所示,我国R22空调产能淘汰改产进程已经基本完成,目前其所产量均供出口,留下的内需空间也已顺利由R32空调填补。而作为过渡产品的R410a空调近两年市场占有情况基本稳定在35%左右,但随着双碳政策逐渐落地,环保、能效要求日益加码,在未来几年内R410a空调在内需层面占比或呈逐渐减少,反而是出口需求有力。另近几年我国家用空调中约有2%-3%的产量是R290空调,但由于其可燃易爆性,应用尚存一定局限性。未来几年,家用空调冷媒向R32过渡或将是行业这一阶段的产品转型重点。
  作为需求端的空调结构对供应端的冷媒结构具有导向作用。受需求增长较快影响,R32产量连年走高。同时,在出口需求的支撑下R410a产量暂稳,ODS用途R22行业供应骤降探底。
  然而,虽第三代制冷剂产量连年看涨,但其有效产能基本集中于大厂,且行业普遍扩产积极性不高。产业在线数据显示,2021年内,R32制冷剂虽产量持续增长,但产能却基本没有变化,且鲜有在建项目。实为在《基加利修正案》作用下,各大厂为保证基线年期间有足够的产能支撑,在2020年之前就已纷纷加倍扩产完毕。大幅扩产使得产能相较于需求严重富余,并直接导致了行业整体的低负荷开工状态,同时也为后续各大厂为争取基线年过后的市场配额,坚持冲量、竞价销售的“拼内力”现象埋下伏笔。
  未来几年,我国家用空调冷媒市场格局变化将主要体现在内外销结构中,其中R22、R410a冷媒将主供出口,而内需则更加青睐R32空调。但从制冷剂行业来看,这三者的市场现状均不太乐观。R32厂家为了未来的市场份额亏本冲量,而作为阶段性过渡产品的R410a则处于从内需到出口的转型期,R22则已经迈入生命周期的后程,整体家用空调制冷剂行业亦在转型、过渡之中。
  龙头企业掌控主要产量,各制冷剂小变大稳
  截至2021年底,我国R32产能约38万吨,而有效产能基本集中于头部企业。其中,巨化东岳三美,东阳光,飞源、梅兰处于行业领先地位,其他工厂停车较多。年内,需求端中空调厂需求和外贸出口需求均以淡稳为主,除9月限电限产政策对市场造成了一定冲击外,整体供需关系仍趋弱。
  但随着以《基加利修正案》为代表的相关环保政策的落地、完善,相较于其他成本高昂、应用严格的环保型制冷剂,未来几年空调厂将会逐渐将产能更多地倾注于使用R32冷媒的空调,加之生产配额的限制,十四五期间,国内家用空调行业R32机型还将保持较快增长势头,行业占比到2025年可能突破95%;其它领域如商用空调,混配用途有增有减,整体行业用量预计将在2025年的数量级继续保持平稳增长。未来由供应端主导的局面已可以预见,行业利润或将集中于以巨化、东岳为代表的龙头企业。
  2021年我国R410A有效产能主要集中于中华蓝天、巨化、东阳光、三美、飞源、东岳等企业,由于R410A为混合制冷剂,故其运行情况同其组成成分——R32、R125密切相关。年内,R410A空调厂需求和外贸需求均不突出,其价格主要随成本波动。其中,R125价格受到美国反倾销政策的影响宽幅波动,另一组成成分R32则亏损销售。如去除美国反倾销政策带来的影响,在需求疲软的情况下R410A行情仍以淡稳为主。再者,R410A作为过渡型产品,其未来格局可参考现在的R22制冷剂,即内需大幅减少,有效产能转向出口需求,仍存一定的生命周期。因此,R410A作为家用空调制冷剂在2025年之前或将整体平稳或者小幅增长,2025年以后或见高回落。在近几年,行业格局和利润分配均不会有太大变化。
  而对R22而言,截至2021年底我国有效产能主要集中于东岳、巨化、梅兰、中昊晨光等企业。其生产配额有限,价格窄幅提升,企业生产意愿强,产量波动不大。当前中国HCFC-22主要应用领域为发泡剂、家用空调、维修市场、商用空调、工商制冷等。其中,发泡剂和家用空调需求占比较大。但随着配额削减,R22用在家用空调和发泡剂的量逐年缩减,预计2023年后主要用在维修市场。目前R22业内蛋糕已基本被瓜分完毕,其非原料用途的生命周期也已进入后程。据《基加利修正案》相关条款,我国将于2030年前实现制冷剂用途R22的完全淘汰。
  R32制冷剂独占鳌头,行业格局难有较大变动
  从长期来看,我国家用空调制冷剂的未来目前仍存不确定性。环境保护部2014年出台了《房间空调器行业丙烷空调器生产线改造增加运行费用补贴办法》,并在2016、2019年两次修改,旨在加大对R290空调生产、推广的支持力度。但R290由于其可燃易爆炸的特性,在实际应用上存有一定局限性,故而在中国家用空调领域的应用和市占率均较为有限。预计2023年后,随着补贴政策的持续以及下游接受度的提升,R290的行业占比或将有一定的上升。
  环保政策、能效与消费升级带动家用空调对R32和R290的需求量提升,对R22和R410A需求量缩减。展望2022,我国家用空调冷媒内需仍将以R32为主,R410A逐步减少、更多转供出口,R290则在小量级上延续增长势头,而R22家用空调制冷剂用途有效产能将延续缩减。在价格方面,R22价格随着配额缩减窄幅提升,R410A价格受供需压力提升困难,R32价格多数时间跌至成本线运行,R290价格相对平稳。如无突破性的新技术或较为强硬的新政出现,我国家用空调制冷剂格局近几年难有较大变动。